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  记者 韩 刚

    从5月1日起,沪、深交易所发布的《分级基金业务管理指引》开始实施,这意味着分级基金的“去杠杆”进程正式落地。

    根据新规,分级基金的投资门槛提高至30万元,把许多普通投资者拦在了门外。这一自带杠杆性的基金品种,经历过2014年下半年的大涨,也经历过2015年下半年的股市下跌,大起大落让市场印象深刻。

    业内人士指出,早在去年8月分级基金暂停审批后,分级市场交易量就持续下滑。此次新规实施,“可能导致存量分级基金规模不断缩水,规模较小的分级基金清盘或转型”,促进分级基金这个“夕阳产品”加速黯淡。

炒分级基金需重新开户

“买分级基金还得重新开户?我之前买过的。”近日,投资者刘女士接到证券公司客户经理打来的电话,听到对方邀请她去营业部为分级基金开户,感到很诧异。在刘女士看来,自己早在三四年前就购买过分级基金,现在居然又要开户,确实很不理解。

    记者咨询部分券商了解到, 5月1日起仍未在券商营业部开通分级基金相应权限的投资者,将不能买入分级基金子份额或分拆基础份额。而且开通权限须满足“申请前20个交易日日均证券类资产不低于人民币30万元”等条件。“根据交易所的通知要求,我们公司已经通知从5月1日起,持有分级基金的客户,可以卖出分级基金的子份额,但是不能买入和进行分拆,需要买入和分拆分级基金子份额的客户,需要满足新规。”昨天一位券商营业部的工作人员告诉记者,主要是防止客户买了有风险。据了解,除了券商,基金公司也已经第一时间发布公告,对分级基金业务管理指引相关风险做了提示。

风险门槛高投资者观望

    据了解,目前各证券营业部的目标客户群主要锁定在之前做过分级基金,且账户证券类资产达到30万元以上的客户,当然也会提醒那些目前账户资产不够30万元但手里持有分级基金的客户。湖城某证券公司的客户经理王先生告诉记者,“今年以来开户情况比较一般,毕竟经历了2015年的市场暴跌,让投资者见识到了分级基金的风险,现在又多了一道手续,所以一部分客户选择观望甚至打退堂鼓。”

    市民陈先生在分级基金上就栽过跟头。 2015年,陈先生投了55万多元买了42.73万股“互联网B”,结果股市大跌后,该基金连续跌停板,几乎不给他出逃的机会。最可怕的是该基金停牌一天再复牌后,陈先生的账户发生了大变化,账户余额只剩下9万多元,总股数从原先42.73万股缩水到了8万多股,总亏损达到了80%。“基金被迫下折,我损失惨重,这下可长记性了。”陈先生表示,分级基金相对一般的股票投资要复杂一些,而且风险较大,管理层出台政策十分有必要,对于没有相应专业知识和风险承受能力的投资者来说,还是远离比较好。

曾经令人欢喜令人痛

    通常所说的分级基金,是将母基金产品分为A、 B两类份额,分别给予不同的收益分配。 A类份额投资者每年获得固定的约定收益, B类份额投资者在支付A类份额的约定收益后,享受剩余收益或承担剩余风险。

    正因为分级基金具有杠杆效应, 2014年下半年开始的那轮牛市中,分级基金遭到市场追捧大幅上涨,吸引了不少股民参与。然而, 2015年下半年股市大幅下跌,分级基金纷纷向下折算,折算日分级基金按当天净值计算,有的投资者一天亏损超过50%。

    券商经理成辉表示,鉴于此次开通分级基金交易权限门槛比较高,对分级基金市场会产生一定影响。建议投资者应根据自身的实际情况做出是否参与分级基金投资的判断,避免因盲目投资分级基金而遭受不必要的损失。

    湖城国盛证券的一名分析师也认为,随着投资门槛抬高、流动性收紧,“那些重复主题、指数跟踪效果差、当下投资机会不显著、流动性不佳的分级基金,交易活跃性和规模萎缩程度会进一步加剧,参与者会面临更大的流动性冲击成本。”

    据了解,截至今年一季度末,在市场上的股票型分级基金中,共有50只资产净值规模不足1亿元, 30只资产净值规模在5000万元红线之下。这些业绩低迷的“迷你基金”,或许会在新规挤压之下面临清盘危机。